Invoering
De familie Xu Guifen, die Huangshanghuang (002695.SZ) controleert, bekend als de ‘Koningin van het gemarineerde voedsel’, is opnieuw verwikkeld in controverses.Op 22 september maakte Huangshanghuang details bekend van een onderhandse plaatsing, waarbij de familie Xu Guifen volledig intekende op de uitgifte van 450 miljoen yuan die negen maanden geleden was gestart.
Controverse rond de private plaatsing
Deze onderhandse plaatsing heeft om verschillende redenen tot twijfel geleid.Ten eerste bevindt de aandelenkoers van Huangshanghuang zich momenteel op een historisch dieptepunt en is de prijs voor onderhandse plaatsing van 10,08 yuan per aandeel een korting van 10,56% op de huidige prijs.Deze stap heeft vermoedens van arbitrage bij de feitelijke controleurs doen rijzen.Ten tweede zullen de ingezamelde gelden volledig worden gebruikt voor productie-uitbreiding en magazijnbouw.De bezettingsgraad van het bedrijf is de afgelopen jaren echter aanzienlijk gedaald, waarbij verschillende projecten de verwachte capaciteit niet bereikten of werden beëindigd.Is er behoefte aan verdere uitbreiding?
Xu Guifen, ook wel de ‘koningin van het gemarineerde voedsel’ genoemd, begon haar ondernemersreis op 42-jarige leeftijd nadat ze was ontslagen. Ze veranderde haar gemarineerde voedingsbedrijf in een onderneming van een miljard yuan en creëerde een familiefortuin van honderden miljoenen.Maar nu is de handel in gemarineerde levensmiddelen niet langer eenvoudig.De prestaties van Huangshanghuang zijn drastisch gedaald, waarbij de nettowinst in 2022 is gedaald tot 30,8162 miljoen yuan, een historisch dieptepunt.Na een korte golf van winkelsluitingen hervatte de familie Xu Guifen in 2023 de expansie-inspanningen, waarbij in de eerste helft van het jaar 600 nieuwe winkels werden geopend, maar de omzet daalde in plaats van te stijgen.
Van ontslagen werker tot koningin van het gemarineerde voedsel
Het leven van Xu Guifen kent veel ups en downs.Geboren in oktober 1951 in een gezin met twee werknemers, vond ze in 1976 haar eerste vaste baan op een groentemarkt dankzij de eenheid van haar vader.Haar toewijding leidde tot een overstap naar Nanchang Meat Food Company in 1979, wat haar eerste belangrijke betrokkenheid bij de voedingsindustrie markeerde.In 1984 werd ze aangesteld als winkelmanager.
Ze kreeg echter te maken met de golf van ontslagen in 1993 en werd gedwongen het voedingsbedrijf te verlaten.Geconfronteerd met beperkte opties, wendde Xu Guifen zich tot het ondernemerschap, waarbij hij zich concentreerde op de gemarineerde voedingssector.Ze leende 12.000 yuan en opende de eerste Huangshanghuang Roast Poultry Shop in Nanchang, waarmee ze de basis legde voor haar gemarineerde voedselimperium.
In 1995 begon Huangshanghuang met franchising.In slechts drie jaar tijd breidde het zich uit tot meer dan 130 winkels, genereerde het een omzet van 13,57 miljoen yuan en werd het een sensatie in Jiangxi.Onder leiding van Xu Guifen ging Huangshanghuang in 2012 naar de beurs en behaalde dat jaar een omzet van 893 miljoen yuan en een nettowinst van 97,4072 miljoen yuan.
Terwijl de prestaties van Huangshanghuang zich stabiliseerden en de omzet groeide, droeg Xu Guifen in 2017 de leiding over aan haar oudste zoon, Zhu Jun, die de rol van voorzitter en algemeen directeur op zich nam.Haar tweede zoon, Zhu Jian, werd vice-voorzitter en vice-algemeen directeur, terwijl Xu Guifen en haar echtgenoot Zhu Jiangen beiden als directeur fungeerden.
In 2019 was de omzet van Huangshanghuang sinds de beursintroductie verdubbeld tot 2,117 miljard yuan, met een nettowinst van 220 miljoen yuan.Onder leiding van de familie Xu Guifen werd Huangshanghuang, samen met Juewei Duck Neck en Zhou Hei Ya, een van de drie grootste merken gemarineerde eend, waarmee de status van Xu Guifen als de “Koningin van het gemarineerde voedsel” werd bevestigd.
Volgens Wind-gegevens bereikten de prestaties van Huangshanghuang een hoogtepunt in 2020, met omzet en nettowinst van respectievelijk 2,436 miljard yuan en 282 miljoen yuan.Dat jaar stond de familie Xu Guifen op de 523e plaats op de Hurun Rich List met een vermogen van 11 miljard yuan.In 2021 stonden Xu Guifen en haar familie op de 2.378e plaats op de Forbes Billionaires List met een vermogen van 1,2 miljard dollar.
De uitdaging van het verwerken van een capaciteitsuitbreiding van 450 miljoen yuan
Op 22 september kondigde Huangshanghuang de voltooiing van de onderhandse plaatsing aan, wat aanleiding gaf tot bezorgdheid vanwege de lage abonnementsprijs.De prijs van 10,08 yuan per aandeel was een korting van 10,56% op de aandelenkoers van 11,27 yuan per aandeel op de uitgiftedag.Opvallend is dat de aandelenkoers van Huangshanghuang op een historisch dieptepunt staat, waarbij de prijs voor onderhandse plaatsing zelfs lager is dan de laagste prijs van het jaar van 10,35 yuan per aandeel.
Bovendien werd op alle aandelen ingeschreven door Xinyu Huangshanghuang, gecontroleerd door de familie Xu Guifen.Uit de aandeelhoudersstructuur blijkt dat de familie Xu aanzienlijke belangen heeft in de Huangshanghuang Group, die op zijn beurt een belang van 99% in Xinyu Huangshanghuang bezit.
Het ingezamelde geld zal worden gebruikt voor drie projecten: het project voor het slachten van vleeseenden en de verwerking van bijproducten van Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., het 8.000 ton wegende gemarineerde voedselverwerkingsproject van Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd., en het bouwproject voor voedselverwerking en koelketenopslagcentrum door Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
De afgelopen jaren zijn de prestaties van Huangshanghuang echter achteruitgegaan.In 2021 daalden de omzet en de nettowinst van het bedrijf tot 2,339 miljard yuan en 145 miljoen yuan, een daling van respectievelijk 4,01% en 48,76%.De daling zette zich voort in 2022, waarbij de omzet en de nettowinst daalden tot 1,954 miljard yuan en 30,8162 miljoen yuan, een daling van 16,46% en 78,69%.
Door de afnemende prestaties daalde ook de bezettingsgraad van Huangshanghuang van 63,58% in 2020 naar 46,76% in 2022. Ondanks het behoud van een capaciteit van 63.000 ton zal de voltooiing van de nieuwe projecten de capaciteit met 12.000 ton vergroten, tot een totaal van 75.000 ton.Met de huidige lage bezettingsgraad zal het een uitdaging zijn voor Huangshanghuang om de toegenomen capaciteit te verwerken.
In de eerste helft van 2023 voldeden sommige projecten niet aan de verwachte capaciteit of werden ze beëindigd vanwege onvoldoende vraag.Volgens het halfjaarverslag van 2023 bereikten het “5.500 ton wegende vleesproductverwerkingsproject” en het “6.000 ton wegende vleesproductverwerkingsproject in Shaanxi” de verwachte capaciteit niet, terwijl het “8.000 ton wegende vleesproduct en andere gekookte productverwerkingsproject project” werd beëindigd.
Bovendien leidden de afnemende prestaties tot een golf van winkelsluitingen.Eind 2021 telde het bedrijf 4.281 winkels, maar dit aantal daalde naar 3.925 eind 2022, een vermindering met 356 winkels.
In 2023 hervatte Huangshanghuang zijn winkeluitbreidingsstrategie.Eind juni 2023 had het bedrijf 4.213 winkels, waaronder 255 rechtstreeks geëxploiteerde winkels en 3.958 franchisewinkels, verspreid over 28 provincies en 226 landelijke steden.
Het werkelijke aantal nieuwe winkels bleef echter achter bij de verwachtingen.Huangshanghuang was van plan om in de eerste helft van 2023 759 nieuwe winkels te openen, maar opende er slechts 600. De omzet over de eerste helft van 2023 liet een lichte daling zien, ondanks de stijging van het winkelaantal.
Nu de bezettingsgraad afneemt en winkeluitbreidingen er niet in slagen de omzet te verhogen, is het een cruciale uitdaging voor de leider van de tweede generatie, Zhu Jun, hoe Huangshanghuang terug naar groei kan worden geleid.
Posttijd: 04-jul-2024